事件：
国际油价上周五报收于每桶75.11美元，较前一周下挫12.8%。
主要观点：
国际油价近期将在每桶70至80美元之间震荡国际油价上周较前一周下挫近13%，于周五收于每桶75.11美元，创今年2月16日以来最低点。究其原因，主要是欧洲债务危机再次升级、中国货币政策收紧初露端倪以及中国经济增速出现放缓迹象。这些利空因素在抵消了美国经济持续增长所带来的能源需求增加预期的同时，进一步释放了前期一直被掩盖的市场潜在担忧。从而使国际油价由前期的上行震荡变为下探波动。从历史数据来看，中印等新兴国家的经济发展态势要领先于国际油价的变化，而美日欧等发达经济体的增长情况要滞后于国际油价一段时间。但是国际油价的长期趋势却要取决于各发达经济体的整体经济情况。从全球能源供需的基本面来看，去年二季度开始的新兴国家领先复苏所引导的国际油价上涨趋势已经于今年一季度开始出现趋缓现象。后继的上涨将主要依赖于美日欧等发达经济体的需求逐步改善。从库存和炼油厂产能利用率来看，以美国为代表的OECD国家对于原油的需求整体正在逐步改善，但趋势的形成和持续仍尚需时日。目前我们认为国际油价的走势仍将以市场预期为主导，并且预期的方向已经由前期的美国经济持续增长转变为了对于欧洲债务危机和中国增长趋缓的担忧，从而使得油价波动的重心由80美元以上变成了80美元以下。但我们认为国际油价下挫至70美元以下的可能性不大，并且在美日欧经济逐步复苏的带动下，国际油价长期仍将是一个上涨的态势，虽然涨幅较前期将有较为明显的放缓。